尿素市场有缺口为何还恐慌性的抛货伴生薹草

尿素市场有缺口，为何还恐慌性的抛货？

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笔者之前反复强调看好尿素，希望政府加大保供力度。但最近化肥价格下跌的市场走势似乎证实笔者判断有误。笔者的判断真的错了，未必！

我们先找找本轮化肥价格下跌的原因。化肥是淡储旺销的产品，在淡季，必须依靠淡储。因为尿素经营的风险性较高，近年来，基层经销商在淡季普遍选择储备低风险的复合肥来代替储备尿素。去年第四季度复合肥涨价太快、涨幅太大，造成基层客户不敢跟进。复合肥淡储能力下降倒逼复合肥原料价格下降，从而进一步强化了基层经销商对复合肥降价的预期。

前期，在气荒造成尿素产量减少的利好下，大公司还可以独撑市场。但大公司在国内农资的流通体系里仅相当于人体的动脉，而基层经销商则相当于人体的毛细血管。在毛细血管失去存血能力、刚性需求又没有全面到来的情况下，终于造成了“动脉爆裂”：从去年11月份至今，国内尿素供应量不会少于2000万吨，而农业的刚性需求刚刚开始，这么大的量面对刚启动的消费，必然严重“供大于求”，从而表现出越跌越甩货、越甩货越跌的局面，市场信心彻底丧失。

决定事物发展方向的是事物内部的主要矛盾，但事物的主要矛盾不是一成不变的。在淡季，决定化肥市场价格的是信心；在旺季，决定化肥价格的是供求关系。随着4月份的到来，这种切换即将完成。那么，笔者再来分析一下尿素的供求关系。

众所周知，去年7月底，尿素的价格很坚挺。对此，笔者做了大胆的推理：7月底，工厂绝不会因为看好后市而挺价，因此，7月底尿素价格的坚挺说明工厂库存低；同样，经销商绝不会因为看好后市而大量存货，一定是随进随销，因此，7月底尿素价格的坚挺也说明经销商的库存也低。如果推理一旦成立，说明当年的产量和前期结转的库存在7月底基本清零。因此，这个数据就完全可以代表7月底前国内尿素的真实消费量。

笔者按今年3月份后国内产量同去年同期持平和1月份后出口为零计算，在不考虑尿素需求增长的情况下，与去年的真实消费量对比，缺口竟高达惊人的300万吨！这么大的缺口，注定无法通过进口、短期的增产或差异化产品来替代。这就是笔者一直呼吁尿素保供和看好尿素的真实原因！

有人说化肥用量会下降。笔者想问，今年玉米价格高于去年，而工业需求一定会保持增长，尿素的需求怎么反而会下降？当前的需求下降只能说是网络储备能力下降！如果不信，基层经销商可以对比一下自己的库存是不是与往年相比大幅下降！

最奇怪的是，笔者问了几个东北大客户，他们都认为东北尿素市场有缺口，但还是陷入恐慌性的抛货。假如任凭这种情况继续发展，将极不利于化肥的保供，也极不利于农业生产。因此，对价格大跌的恐慌可以休矣！

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作者：余雷

本期编辑：小愚

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